Киев у дефолтного Рубикона
23.10.2015 | Николай УСТИМЕНКО | 00.02
A
A
A
Размер шрифта:

Для Украины наступает время платить по счетам. Рейтинг страны понижен до уровня «выборочный дефолт», МВФ отменил выдачу очередного транша, а в декабре Киев должен погасить $3 млрд по еврооблигациям, чьим держателем является Россия. Москва настаивает на своевременной и полной выплате долга, Киев требует реструктуризации. Шансов найти обоюдовыгодный компромисс очень мало и кому-то придется уступить. Ясно одно: по мере приближения часа икс страсти будут только накаляться.

Акулы финансового океана и приднепровский карась

Несмотря на воинственную риторику, Украина исправно обслуживала свой долг по российским еврооблигациям. В июне 2014 года Москве был выплачен первый купон на $73,3 млн, в декабре – второй на $75,5 млн. Затем Киев принял закон, позволяющий вводить мораторий на исполнение своих обязательств перед кредиторами, но продолжал платить проценты по займам. 22 июня Россия получила очередные $75 млн по третьему купону, но долго так продолжаться не могло. Казна пуста, и платить Киеву нечем. 22 сентября украинское правительство запустило «процедуру реструктуризации», проще говоря, отказалось погасить $500 млн и  €600 млн по еврооблигациям, чьими держателями оказались фонды Aurelius и Elliott. На финансовом языке это называется «технический дефолт», и на следующий день агентство Fitch закономерно понизило рейтинг страны до уровня «RD» (ограниченный дефолт). Позже юридическая фирма Shearman&Sterling, представляющая интересы пострадавших кредиторов, объявила, что их клиенты проголосуют за план реструктуризации украинского долга, согласованный еще в конце лета. Киев настойчиво требует, чтоб аналогичный жест доброй воли сделала и РФ.

На самом деле с «реструктуризацией» не все так просто. Впервые об успешном окончании переговоров с группой компаний, контролирующих более 50% еврооблигаций, украинские официальные лица заявили 27 августа. В следующий раз о победе рапортовали по итогам собрания кредиторов 14 октября. Премьер-министр Арсений Яценюк на брифинге объявил, что более 75% из них согласились на условия реструктуризации. Фактически же никаких обязывающих документов до сих пор не подписано, и следующий раунд переговоров с частными держателями украинских еврооблигаций намечен на 29 октября. Шансы набрать кворум и проголосовать за план реструктуризации, конечно, есть. Но Москва подобные собрания и их решения наверняка проигнорирует.

Пан Яценюк

Поздравляем вас, гражданин, соврамши! Пан Яценюк выдал желаемое за действительное, сообщив, что на переговорах 14 октября частные кредиторы Украины приняли решение о списании её долгов на 3 млрд. долларов. Интересно, как это могло произойти при отсутствии  кворума?

Киев должно было насторожить появление среди его кредиторов тех фондов, которых именуют не иначе как «финансовые стервятники». Эти структуры зарабатывают на «добивании» банкротов, выкупая задешево безнадежные долги у обычных кредиторов. На счету Aurelius и Elliott успешные судебные разбирательства с Los Angeles Times и чикагской Tribune Publishing Co, лишение активов на сумму $19,4 млрд инвестиционной компании Dubai World, расчленение радиовещательной корпорации Citadel Broadcasting. Неплохо поживились эти компании, вовремя выкупив долги «дефолтной» Аргентины. Международные тяжбы и аресты госимущества – последствия попадания страны в когти «финансовых стервятников». Как украинские еврооблигации попали к Aurelius и Elliott и каковы практические последствия невыплаты этим финансовым акулам долга в $500 млн (23 сентября) и €600 млн (13 октября), Киеву предстоит узнать в ближайшем будущем. Но вместо этого украинские власти сосредоточились на российском кредите.

МВФ заплатит?

Уйти от выплат Москве Киев пытается всеми средствами. В первую очередь в ход идет психологическое давление. Украинские официальные лица регулярно повторяют ультимативную формулу: судьба российского кредита решается на переговорах с западными финансовыми фондами (Комитетом кредиторов Украины) и других условий для РФ не будет. Действуют и уговорами. 10 октября министр финансов Наталья Яресько встречалась с российским коллегой Антоном Силуановым и просила его реструктурировать долг. «Если они считают, что они уникальны, мы готовы к судебному рассмотрению дела с РФ», – отрезал в свойственной ему манере премьер-министр  Арсений Яценюк.

Во вторую очередь подключают псевдоюридические механизмы. Согласно плану реструктуризации, если его доведут до логического конца, Киев не сможет обслуживать старые еврооблигации. Причем Москве прямо говорят: присоединяйтесь к Комитету кредиторов Украины до 1 декабря, пока документы о реструктуризации не подписаны. Иначе выплат по ним точно не будет. В-третьих, Киев надеется на «звонок другу». Американский сенатор Крис Мерфи уже призвал международное сообщество осуществить шаги, «которые дадут Украине правовое основание уйти от выплаты данной задолженности». Вопрос с украинским кредитом держит на контроле и госсекретарь США по делам Европы и Евразии Виктория Нуланд.

Позиция Москвы проста: долги нужно возвращать. Кредит является суверенным (государственным), предоставлялся из Фонда национального благосостояния и на нерыночных условиях (ставка 5%). Любые неплатежи по нему будут расценены как дефолт Украины по её межгосударственным обязательствам со всеми вытекающими последствиями. Россия не намерена делать никакой реструктуризации украинского долга, т.к. данные средства, по словам министра финансов Антона Силуанова, «учтены в ходе формирования бюджета на следующий год и следующие периоды». Потратить их Москва планирует на инфраструктурные проекты.

Потребовать возвращения своих денег Россия могла еще полгода назад, когда долг Украины превысил 60% ее ВВП, или 23 сентября, когда Киев отказался платить $500 млн по еврооблигациям. Обе эти возможности прописаны в условиях займа и продолжают действовать, но Москва, скорее всего, ими не воспользуется, и будет ждать 20 декабря.

В случае дефолта Россия будет вынуждена обратиться сначала в МВФ, а затем в английский суд, под юрисдикцией которого были выпущены еврооблигации, подчеркивают министр финансов и министр экономики РФ. МВФ не сможет и дальше предоставлять Киеву кредиты, а попытки изменить это правило для отдельно взятой страны создадут опасный прецедент в мировой практике. Слезть с кредитной иглы Украина уже не может, потому придется послушаться спонсоров. МВФ, по предварительной информации, склонен считать данный долг государственным, и Киеву проще заплатить $3 млрд сейчас, поскольку судебные издержки и штрафные санкции в итоге выльются Украине в кругленькую сумму, напоминают российские власти.

Сколько веревочке ни виться…

Секрет Полишинеля состоит в том, что у Киева денег нет, и даже если он все взвесит и решит рассчитаться с Москвой, без санкции спонсоров сделать это он не сможет. Именно потому президент РФ Владимир Путин предложил МВФ «добавить Украине $3 млрд, чтобы она могла расплатиться, и все были бы довольны, и работали бы без такого напряжения». Удвоить международную финансовую помощь Киеву с $7,5 млрд до $15 млрд попросила и Н. Яресько на встрече в Перу. О неофициальном «приказе» выплатить России $3 млрд говорит президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко, и сделает это Киев из кредитов МВФ, которые находятся у него в золотовалютных резервах.

Возможен и вариант дефолта, о нем предупреждает международное рейтинговое агентство Standard&Poor's. По мнению аналитиков, МВФ в таком случае продолжит финансово подпитывать Украину, а судебное разбирательство в этом случае затянется на годы. Такой выбор МВФ станет серьезным ударом по мировой финансовой системе, как в свое время признание странами Запада факта отделения Косово стало шагом к разрушению международного права. Рассчитывать, что РФ не предпримет никаких контрмер, в такой ситуации не стоит.

Есть и третий вариант – сбрасывание балласта. Отношения Киева и МВФ находятся в стадии неопределенности, и сентябрьский транш в $1,7 млрд Киев так и не получил. Делегация фонда уехала из украинской столицы, не дав никаких комментариев, и далеко не факт, что в декабре программа кредитования возобновиться. Международные доноры могут списать Украину за дороговизной содержания. В этом случае ситуация с российским долгом усложнится, а МВФ будет «вынимать» свои деньги из украинских ЗВР. После чего вступят в действие «финансовые стервятники», которые начнут разрывать на части тушку страны-банкрота.

Судя по ситуации в экономике, рано или поздно все кончится дефолтом. И если МВФ решит профинансировать Киев, Россия станет последним кредитором, который получит свои деньги от Украины относительно «мирным» способом.

Рейтинг Ритма Евразии:
1
0
Отправить в ЖЖ Отправить на email
  Число просмотров:1400