Готов ли ЕАЭС к мировому кризису? - Ритм Евразии
Информационно-аналитическое издание, посвященное актуальным проблемам интеграции на постсоветском пространстве
Сегодня: 26.10.2021 |

Готов ли ЕАЭС к мировому кризису?

Высокая вовлеченность в глобальные финансовые процессы и доминирование сырьевых товаров в структуре экспорта делает страны Евразийского союза зависимыми от колебаний мировой экономики и конъюнктуры на товарных (в первую очередь энергетических) рынках. К такому выводу пришёл Евразийский банк развития (ЕАБР) в своём исследовании «Каналы и масштаб влияния внешних шоков на экономики стран-участниц ЕАБР». По мнению его специалистов, главным риском для благосостояния ЕАЭС-региона остаётся падение спроса и/или цены на нефть. Хотя в каждом из государств Союза есть своя специфика.

Два основных канала

В целом страны-участники ЕАБР (Армения, Белоруссия, Казахстан, Кыргызстан, Россия, Таджикистан) занимают не слишком большое место в мировой экономике (2,5%), но плотно в неё интегрированы. «Оборот внешней торговли достигает трети суммарного ВВП стран региона, а с точки зрения финансовых потоков экономика демонстрирует еще большую степень открытости (внешние активы и обязательства – около 70% ВВП)», – подсчитали авторы доклада. Причём от страны к стране этот показатель сильно варьируется.

Из первой тройки наиболее крупных экономик Союза самой зависимой от мирового рынка товаров страной является Белоруссия. Её внешнеторговый оборот составляет 8% от регионального, тогда как ВВП только 3%. Затем идёт Казахстан (торговый оборот – 11%, ВВП – 8%) и РФ (79% и 87% соответственно). Обратная ситуация по финансам. Здесь на первом месте по открытости идёт Россия (89% всех союзных внешних активов и 81% внешних обязательств), на втором – Казахстан (по 10%), на третьем – Белоруссия. В итоге получается, что «внешнеэкономическая конъюнктура является одним из ключевых факторов, влияющих на экономическое положение стран-участниц ЕАБР, в первую очередь через торговый и финансовый каналы».

Если посмотреть на структуру внешней торговли, то можно констатировать, что больше половины общего экспорта ЕАЭС и Таджикистана в 2016-2018 гг. пришлось на сырьевые минеральные продукты (преимущественно сырую нефть), что «свидетельствует о высокой степени зависимости экономик стран-членов ЕАБР от ситуации на мировом рынке энергоносителей»,  подчёркивается в докладе. Импорт куда более диверсифицирован, почти 40% в нём занимают инвестиционные товары (оборудование).

Получше дела с финансами. Сегодня внешние активы стран Союза находятся в наименее рисковых инструментах, а обязательства в иностранных прямых инвестициях, «что ограничивает влияние шоков на мировых финансовых рынках на экономическое развитие стран-участниц Банка».

Торговая война

Всего эксперты выделили два негативных сценария развития ситуации в мире. Первый – это эскалация торговой войны между США и Китаем, которая приведёт к охлаждению глобальной экономической активности.  По оценкам экспертов, снижение темпа прироста (не роста!) ВВП США всего на 1% от базового сценария приведёт к падению ВВП еврозоны (-0,7%), Китая (-0,7%) и остального мира (-0,5%).

«Сокращение мирового выпуска вызовет падение цен сырьевых товаров, в том числе нефти и металлов, в связи со снижением их потребления в качестве фактора производства», – подчёркивают авторы исследования, что через торговый канал снизит экономический рост стран-членов ЕАБР на 0,3%. Выгоду из падения цен на сырьевые товары сможет извлечь только Кыргызстан, поскольку цена на экспортируемое им золото вырастет из-за глобальной неопределённости. Но и он понесёт экономические потери за счёт укрепления сома на фоне других валют региона, где плавающий курс «выполняет функцию „абсорбции“ внешних шоков, смягчая их негативное влияние на основные макроэкономические показатели».

Что касается финансового канала, то падение мирового ВВП наверняка приведёт к бегству инвестиций в защитные активы (доллар США и золото) и девальвации национальных валют стран Союза. Из-за ускорения оттока капитала, больше остальных просядут казахстанский тенге и российский рубль. Меньше потеряет белорусский рубль, тогда как в Армении, Кыргызстане и Таджикистане значительных колебаний обменных курсов не ожидается.

«Повышение темпов прироста потребительских цен в рисковом сценарии по отношению к базовому оценивается в пределах 0,3–0,4% в течение года», – подчёркивают специалисты ЕАБР. В частности, незначительный всплеск инфляции будет наблюдаться в России, Казахстане и Белоруссии, тогда как в Армении, Кыргызстане и Таджикистане пойдут дефляционные процессы. Следовательно, в первой группе стран монетарная политика вряд ли претерпит изменения, а вот во второй центробанки наверняка понизят процентные ставки.

Падение цен

«Второй рисковый сценарий (снижение цены на нефть) предполагает экзогенный шок падения нефтяных котировок, связанный с временным увеличением предложения сырья (например, в случае ускоренного наращивания поставок сланцевой нефти США)», – поясняется в докладе. Для стран Союза это означает ухудшение мировой конъюнктуры не только на углеводороды, но и на чёрные и цветные металлы (за исключением золота). Падение мировых цен на нефть на 10%, согласно расчётам экспертов, повлечёт за собой снижение темпов роста агрегированного ВВП стран-членов ЕАБР на 0,14%.

Колебание биржевых котировок будет особенно ощутимым в России, где нефтегазовые доходы формируют более 40% доходной части бюджета и 30% промпроизводства, а также в Казахстане, где эти цифры соответственно 25% и 50%. Падение стоимости нефти на 10% замедлит рост ВВП РФ на 0,13%, а Казахстана – на 0,3%. С другой стороны, «поддержку экономической активности в крупнейших странах региона, как и в случае шока внешнего спроса, окажет смягчение монетарных условий на фоне ослабления национальных валют», – считают авторы доклада.

Для Минска основной риск – это падение спроса на нефтепродукты, производство которых составляет 15% промышленности Белоруссии, а пошлина на экспорт формирует 5% доходов консолидированного бюджета страны. Смягчить шок от краткосрочного снижения цен на углеводороды должны резервы, накопленные за последние годы «профицитного» бюджета республики.

Влияние нефтяных цен на страны-импортёры энергоресурсов (Армения, Кыргызстан и Таджикистан) носит ограниченный характер, но у каждой из них есть своя ахиллесова пята. В Армении это добыча и производство меди и других металлов (треть промышленности и 20% всего экспорта), в Кыргызстане – золото (40% экспорта), в Таджикистане – руды и металлы (около 30% промышленности). Даже краткосрочное падение спроса и биржевых индексов на эти товары окажет серьёзное влияние на экономики стран Союза.

Что касается финансового канала, то «10%-ное снижение стоимости нефти за год приведет к дополнительной девальвации российского рубля и казахстанского тенге по отношению к доллару США на 1,2% и 1,5% соответственно», считают в ЕАБР.  Это значительно меньше, чем при падении внешнего спроса. К тому же в этих двух крупнейших экономиках региона действует «бюджетное правило», что значительно снижает влияние негативной конъюнктуры сырьевых рынков на их национальные валюты по сравнению с 2005–2016 гг.

Падение цен на нефть незначительно подстегнёт инфляционные процессы в Казахстане. В других странах-членах ЕАБР, напротив, будет наблюдаться дефляционное давление, особенно в Армении (-0,5%), Кыргызстане (-0,35%) и Таджикистане (-0,3%). Значительного оттока капитала из развивающихся стран при сценарии краткосрочного падения цен на нефть эксперты не ожидают.

Связка с Россией

Также авторы доклада отмечают, что кроме внешних, в Союзе существуют и свои внутренние взаимозависимости. Пожалуй, для всех стран региона, кроме Казахстана, Россия является ключевым рынком сбыта своих товаров и источником денежных переводов от выехавших туда трудовых мигрантов. Если упадёт глобальный спрос на энергоресурсы и/или цена на нефть, то такие страны, как Армения, Белоруссия, Кыргызстан и Таджикистан почувствуют негативный эффект не столько напрямую, сколько через охлаждение экономики РФ.

Для Белоруссии и Армении серьезным негативным фактором станет падение покупательной способности российских контрагентов, а также девальвация российского рубля, которая удорожит импорт из этих стран. На Таджикистане, Кыргызстане и в меньшей степени Армении негативные сценарии развития мировой экономики отразятся не столько через падение экспортной выручки от продажи металлов, сколько через сокращение числа вакансий для низкоквалифицированных специалистов и уровня их зарплат в РФ. Денежные переводы из самой крупной экономики ЕАЭС составляют значительную часть ВВП этих стран и очень важны для её «самочувствия».

_____________________________

Фото: eabr.org

Рейтинг Ритма Евразии:   1 1
3907
Новости и события
Мы в социальных сетях
Выбор редакции
Документы
Теги
«Заполярный Транссиб» COVID-19 G20 G7 Human Rights Watch OPAL Stratfor SWIFT Wikileaks «35-я береговая батарея» «Saber Strike-2015» «Белая книга» «Евразийская экономическая перспектива» «Жұлдыздар отбасы. Аңыз адам» «Исламское государство» «Меджлис» «Мир без нацизма» «Правый сектор» «Русская школа» «Свобода» «Северный поток-2» «Сила Сибири» «Славянский базар» «Турецкий поток» «Хизб ут-Тахрир» «Южный поток» АБИИ Абхазия Азербайджан Андрей Тарковский АПК Арктика Армения АрМИ АСЕАН Атамбаев АТО АТР АТЭС Афганистан АЭС Байкал Байконур Бандера Белоруссия Бессарабия Ближний Восток Болгария БРИКС Ватикан Ваффен СС Ваффен-СС Великая Отечественная война Великая Победа Великобритания Венгрия ВОЗ Восточное партнёрство ВПК ВТО Вторая мировая война Вьетнам Гагаузия Газпром Галиция Германия ГЛОНАСС Греция Грузия ГУАМ Дальний Восток Демография Дивизия СС «Галичина» ДНР Додон Донбасс Дордой ЕАБР ЕАСТ ЕАЭС ЕБРР Евразия Global ЕврАзЭС Египет ЕС ЕСПЧ ЕЭК ЕЭП Жээнбеков Закарпатье Зеленский ЗСТ ИГИЛ Израиль Индия Индонезия Ирак Иран Ислам Италия Казахстан Карабах Каримов Карпатская Русь Каспий Киево-Печерская Лавра Киргизия Китай КНДР Костюшко Красносельский Крым КСОР Курильские острова Кыргызгаз Лавров Латвия Литва ЛНР Лукашенко МАГАТЭ Македония Манас МВФ Медведев Междуморье Мексика Меркель Меркосур миграция Мирзиёев Молдова Монголия Назарбаев НАТО нацизм Николай II Новороссия НОД НПО ОБСЕ Одесса ОДКБ ОИС ООН Оренбург ОТЛК ОУН ОУН–УПА ОЧЭС ОЭС Пакистан ПАСЕ Первая мировая война Польша Порошенко Православие Пржевальский Прибалтика Приднестровье Путин Рахмон РВСН Россельхознадзор Россия Ростсельмаш РПЦ Румыния русины Русский язык Саргсян Сахалин СБУ Севастополь сельское хозяйство Сербия Сингапур Сирия Следственный комитет России Словакия СНГ соотечественники Союзное государство СССР Столыпин США Таджикистан Таиланд Талибан ТАПИ Татарстан Токаев Тоомас Хендрик Ильвес Трамп ТС ТТП Тунис Туркменистан Турция Тюркский совет Узбекистан Украина УНА–УНСО УПА УПЦ КП УПЦ МП Фашизм Финляндия ФМС Франция хлопок Центральная Азия ЦРУ Чехия Чечня Чили Шелковый путь Шойгу ШОС Шухевич Экология энергетика Эстония Югославия Южная Осетия ЮКОС ЮНЕСКО ЮНИДО ЮТС Япония
Видеоматериалы
все видеоматериалы

* Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: Международное религиозное объединение «Нурджулар», Международное религиозное объединение «Таблиги Джамаат», Международное общественное объединение «Национал-социалистическое общество» («НСО», «НС»), Международное религиозное объединение «Ат-Такфир Валь-Хиджра», Международное объединение «Кровь и Честь» («Blood and Honour/Combat18», «B&H», «BandH»), Украинская организация «Правый сектор», Украинская организация «Украинская национальная ассамблея – Украинская народная самооборона» (УНА - УНСО), Украинская организация «Украинская повстанческая армия» (УПА), Украинская организация «Тризуб им. Степана Бандеры», Украинская организация «Братство», Общероссийская политическая партия «ВОЛЯ», «Высший военный Маджлисуль Шура Объединенных сил моджахедов Кавказа», «Конгресс народов Ичкерии и Дагестана», «База» («Аль-Каида»), «Асбат аль-Ансар», «Священная война» («Аль-Джихад» или «Египетский исламский джихад»), «Исламская группа» («Аль-Гамаа аль-Исламия»), «Братья-мусульмане» («Аль-Ихван аль-Муслимун»), «Партия исламского освобождения» («Хизб ут-Тахрир аль-Ислами»), «Лашкар-И-Тайба», «Исламская группа» («Джамаат-и-Ислами»), «Движение Талибан», «Исламская партия Туркестана» (бывшее «Исламское движение Узбекистана»), «Общество социальных реформ» («Джамият аль-Ислах аль-Иджтимаи»), «Общество возрождения исламского наследия» («Джамият Ихья ат-Тураз аль-Ислами»), «Дом двух святых» («Аль-Харамейн»), «Джунд аш-Шам» (Войско Великой Сирии), «Исламский джихад – Джамаат моджахедов», «Аль-Каида в странах исламского Магриба», «Имарат Кавказ» («Кавказский Эмират»), «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ, ДАИШ), Джебхат ан-Нусра, Международное религиозное объединение «АУМ Синрике».


При полном или частичном использовании материалов сайта «Ритм Евразии» активная гиперссылка
на главную страницу www.ritmeurasia.org приветствуется.

Точка зрения редакции может не совпадать с мнением авторов.

Яндекс.Метрика